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　　2017年的最后3天里，中信信托、诺安基金管理公司、朱雀股权投资公司、华泰证券、华夏基金子公司华夏资本等数十家不同类别的资产管理机构，相继发布关于旗下产品缴纳增值税的公告。大意是，过去在营业税制下，资管产品鲜有纳税之说，自2018年1月1日起，普通投资者持有的公募基金、私募基金、券商资管等产品，都需要缴纳增值税。在目前约100万亿元的资管产品“盘子”里，新增的部分税负最终将由投资人和产品管理人共同承担。

　　根据新规，资管产品需要缴纳的增值税共有3种：一是资产管理人收取的管理费、服务类，按照“直接收费金融服务”缴纳增值税，这一征税标准与目前其他服务行业缴纳增值税标准基本趋同；二是金融产品持有期间（含到期）的利息收入及利息性质的收入，按照贷款服务缴纳增值税；三是对金融产品转让的价差收入缴纳增值税。通俗地解释，各类资管产品的管理费、贷款服务、投资等都需要缴税，其中影响较大的主要是后二者，因为过去对此并没有明确的征税规章制度。

　　资管产品到底需要缴纳多少增值税？根据新规，管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。举个例子，假设用贷款服务确认收入为项目来缴纳增值税，以持有债券到期收益为例，某资管产品购买新发行债券的面值为1000元，票面利率5.15%，每季度付息的3年期债券12手，共支付1.2万元，拟持有至到期，同时假设会计上按月确认利息收入。那么应缴纳增值税的收益仅为利率5.15%所获的含税利息收入：应纳税额等于1.5元，即1000元*5.15%/（1+3%）*3%。

　　总体看，新规实施后，对于普通投资者来说，持有大多数资管产品的成本略微上升、实际收益下滑将是未来必须面临的问题。国泰君安证券分析师刘欣琦认为，从中长期来看，资管行业加强主动管理、回归资管业务本源、为投资者赚到真金白银是迫切的转型方向之一，主动管理能力更强的基金、券商和信托公司可能更为有利。此外，税收成本上升对通道机构冲击明显，多层嵌套的资管产品面临更大的税负压力，过去依靠“刷”通道“躺着赚钱”的机构需要加快转型。（经济日报·中国经济网记者 周 琳）